五一前夜，祥瑞汽车发布2026年第一季度财报。公司总营收838亿元，同比增长15%，创同时新高。归母净利润45.6亿元，同比劲增31%，利润增速显赫高于收入增速。

祥瑞总部

毛利率升至17.5%，同比进步1.1个百分点。一季度总销量70.9万辆，登顶中国自主品牌销量冠军，市占率进步至11.95%。新动力销量36.9万辆，占比温暖52%。

财务结构方面，戒指一季度末，公司总现款水平达602亿元，净现款超450亿元，保管历史高位。钞票欠债率优化至65.1%。

现款储备的三个政策维度

602亿元的现款储备，不是一笔熟睡在账面上的数字。它的价值体当今三个层面。

第一层，是预防价值。

汽车行业，正处于时期路子切换与价钱战重复的周期。

中汽协数据知道，2026年一季度行业合座销量同比下滑5.6%，多半车企承受销量与利润双重压力。

在行业收缩期，充裕现款意味着合手续策划的安全垫。

祥瑞一季度行政用度率已降至1.6%，研发干涉比同比压降17%。但这些“节流”当作并未减弱研发强度——当季研发干涉仍达44.7亿元。

现款储量，保险了降本增效的同步鼓励。

祥瑞汽车研发中心

第二层，是遑急价值。

现款不是“存着不花”，而是花在刀刃上。

3月28日，祥瑞通告出手“10亿元供应链救急储备资金筹划”，面向中小供应商盛开，缓解其在新时期干涉和大家化转型中的资金压力，共筑韧性供应链体系。

更大的开支，则在全年维度——公司全年本钱开支筹划约170亿元，用于大家产能布局与智能化时期升级。

二季度新车型推出还将带动折旧及摊销用度暖和高涨，花旗瞻望全年折旧开支约50亿元。

第三层，是政策罗致权。

当行业进入洗牌期，现款决定一家企业是主动出击还是被迫收缩。

祥瑞将全年出口推断上调至75万辆，料理层明确默示“不错确保达成”，高于此前64万辆的公开推断。

在大家化加速期，国外建厂、渠说念铺设、品牌推行齐需要密集的资金干涉。

602亿元现款为这场蔓延提供了决策空间，用祥瑞料理层的话说，这笔资金“援助起公司穿越行业周期的发展韧性”。

极氪总部大楼

什么是“跨周期发展韧性”

“跨周期发展韧性”，是祥瑞财报中的中枢表述。它指企业在一个圆善的经济与时期周期中，AG真人(中国)官网AppStore具备合手续策划和自我斥地的智力。

间隔来看，韧性源于三根援助 :

一是业务结构对冲——祥瑞坚合手“油电并举”，燃油车与新动力车市占率同比均有进步，单一市集波动不会动摇全局。

二是品牌梯度互补——极氪冲锋豪华、领克固守高端、星河掩盖主流、中国星稳守基盘，四个品牌酿成圆善的价值梯队，而非依靠单一爆款赌胜负。

三是体系服从——时期跨品牌复用、供应链调理采购、渠说念共建分享，使一季度行政用度率和研发干涉比同步着落，挤出结构性红利。

简而言之，这种韧性的本色是: 不依赖单一时期路子、不绑定单一品牌、不困守单一市集。

祥瑞汽车时期中心

二季度：12款新车密集投放

进入二季度，祥瑞明显加速了家具节律。

左证公开盘算，公司将立足大家化、高端化、智能化、动力多元化四大政策，推出十余款车型与要道时期升级。

在15至50万元主流价位段，星河、领克、极氪三大品牌将连合投放6款重磅新车。

星河M7，定位15万元级家用插混SUV。搭载雷神AI电混2.0系统，纯电续航最高225公里，抽象续航1730公里。

领克900五座版，以30万元级全尺寸豪华SUV切入市集。其轴距3160毫米，座舱得房率88.2%，2.0T双电机版零百加速4.6秒。

高端市集，极氪8X预售价37.68万元起，搭载双NVIDIA DRIVE Thor-U芯片和沉深远H9智驾决策。三电机版块零百加速2.96秒，上市29分钟大定破万台。

极氪007系列同步更新，搭载Thor-U芯片和AI OS7车机系统，纯电续航最高905公里。

智能化边界，北京车展上祥瑞发布了首款原生Robotaxi原型车Eva Cab，搭载L4级自动驾驶决策，将搭载2160线数字化激光雷达。

这是中国车企初次原生开发Robotaxi原型车，标记着祥瑞从整车制造商向出行就业商蔓延的信号。

领克01

现款为锚，重塑竞争逻辑

602亿元现款储备的兴味，不在于数字自身，而在于它编削了祥瑞的竞争逻辑——从“以价换量”转向“以时期界说溢价”。

一季度，祥瑞单车中枢净利润6429元，同比增长30%，创近五年新高，等于这一逻辑的完了测验。

当下，汽车行业的价钱战仍将合手续，时期路子的博弈远未完毕。

但无论周期如何演进AG真人 - AG真人(中国)官网AppStore，现款为锚的企业，将领有更多参与下一轮竞争的时期与空间。