文：吴容

客岁在山姆上架的“皮乐士Peelerz芒果味剥皮软糖”，一度因受到消耗者迎接而售罄。比拟居品的曝光，其背后的阿麦斯食物（集团）股份有限公司（下称“阿麦斯食物”）却显得低调，号称糖果行业里的“隐形冠军”。

近日，阿麦斯食物厚爱向港交所递交上市央求，拟主板挂牌上市。其上市央求文献征引弗若斯特沙利文的数据透露，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司及人人第五大软糖公司；2025年按外洋收入计，阿麦斯食物在通盘中国糖果公司中领有最大的外洋阛阓份额。

当今，这个“糖果大王”销售采集已遮掩人人80多个国度和地区，遮掩沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等零卖渠谈。2023年至2025年，阿麦斯食物收入区分为10.70亿元、15.71亿元和27.82亿元，年内利润区分为1.37亿元、1.98亿元和6.00亿元。

若得手登陆港交所，阿麦斯食物将手合手成本红利。不外，消耗者关于“低糖”、“健康化”的关怀度也在升级，阿麦斯食物如安在扩展的同期应付健康消耗趋势带来的挑战？咱们一齐关怀。

解围

阿麦斯食物的前身为深圳市金多多食物有限公司，由马恩多在2004年景立，该公司最初以贴牌代工起家，主打中东、非洲等阛阓糖果出口，借助成本上风发展。

2010年傍边，阿麦斯食物开动布局“阿麦斯”、“贝欧宝”自有品牌。比拟传统糖果，这些自有品牌居品更强调意象意象性、互动体验与视觉眩惑力，并但愿借此在竞争热烈的人人糖果阛阓中已毕互异化解围。

以自有品牌“阿麦斯”为例，其旗下的“皮乐士Peelerz”软糖以模拟标记性生果剥皮的互动体验而受到消耗者迎接；“4D（3D+Delicious）积木软糖”则继承可拼搭的联想；围绕中国新年、情东谈主节、万圣节、圣诞节等节庆场景推出的节庆糖果，也匡助其进一步强化消耗场景和眩惑力；音芙传声棒棒糖选用将文化元素及科技元素融入糖果。而“贝欧宝”品牌则主打养分糖果细分赛谈，畅销居品包括益生菌软糖、维生素C软糖、苹果醋软糖等。

除自有品牌外，阿麦斯食物仍通过ODM模式为零卖商、消耗品牌提供居品开拓与坐褥劳动。举例，此前在蜜雪冰城销售的多款果汁软糖，便由阿麦斯食物坐褥。不外，该公司连年来已渐渐从代工转向自有品牌主导。文献透露，扫尾2025年，其自有品牌收入占比进步至77.9%，第三方ODM业务收入占比降至22.1%。

打造创意糖果的同期，阿麦斯食物也渐渐投入人人主流零卖体系。文献透露，其居品已进驻沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等，遮掩人人80多个国度和地区。外洋阛阓已成为阿麦斯食物中枢的收入起原，2023年至2025年，其来自外洋阛阓（包括北好意思、欧洲及大洋洲等）的收入占比区分达到52.8%、68.0%及77.1%。

凭借人人化渠谈与创意糖果布局，阿麦斯食物已成长为行业“隐形冠军”。文献征引弗若斯特沙利文的数据透露，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司，同期它亦然人人第五大软糖公司，名次前四的公司区分是哈瑞宝（Haribo）、费拉拉糖果（Ferrara Candy）、亿滋国际及玛氏。

谁的阿麦斯？

凭据文献，阿麦斯食物当今如故一家首创东谈主高度控股的公司。首创东谈主马恩多持有59.09%股份，同期他亦然阿麦斯食物董事会主席、实施董事兼首席实施官。

共青城金多多共创投资结伙企业（有限结伙）、深圳市阿麦斯共创投资结伙企业（有限结伙）区分持股7.17%、0.47%，两者均为职工持股平台。公司高管伍薇佳、马红帆及叶海区分持有8.79%、6.05%及3.13%的股份。

此外AG真人中国官方网站，阿麦斯食物的鼓舞里不乏著明投资机构的身影。

其中，珠海鑫熠企业处置结伙企业（有限结伙）持股5.88%，其背后鼓舞包括复星集团和黑蚁成本等；珠海星甜企业处置结伙企业（有限结伙）持股0.10%，其为复星集团旗下投资机构。算作专注消耗的投资机构，黑蚁成本此前投资了泡泡玛特、老铺黄金和喜茶等，复星集团则投资了老庙黄金、舍得酒业、松鹤楼及元祖股份等。

挑战者创投通过旗下实体武汉市鑫盟创业投资基金结伙企业（有限结伙）持有阿麦斯食物3.07%股份。挑战者创投由元气丛林首创东谈主唐彬森于2014年创立，专注于消耗产业投资，此前其投资了元气丛林、好望水、皇家小虎、王小卤和M Stand等多家新消耗企业。

同创大业通过旗下实体深圳南海成长同赢股权投资基金（有限结伙）、郑州同创财金股权投资基金结伙企业（有限结伙）持有阿麦斯食物4.08%股份。此前，同创大业在消耗范围的投资案例包括八马茶业、品尚红酒网等。

光点成本通过旗下实体深圳印纪光大文化产业股权投资基金结伙企业（有限结伙）持有阿麦斯食物2.16%股份。光点成本此前投资了吉家宠物、豪恣小狗等消耗公司。

外贸老兵

回到首创团队本人。本年56岁的马恩多，是阿麦斯食物的董事会主席、实施董事兼首席实施官，亦然公司首创东谈主。此外，马恩多亦担任阿麦斯食物多少附庸公司的董事或总司理。

1993年，他毕业于云南大学国际买卖系，而后永恒深耕食物外贸行业，是又名领有30余年申饬的外贸老兵。在创立阿麦斯之前，马恩多自1997年9月至1999年2月担任深圳天俊粮油食物有限公司的贸管部副部长，并自1999年3月至2004年8月担任深圳天俊实业股份有限公司的相差口一部司理。

凭据天俊实业官微先容，其国际买卖及物流业务渊博人人40多个国度和地区，为“麦当劳”原料在中国的入口代理商，曾是日本”明治”奶粉、”悠哈"糖在中国华南地区的总经销商。

阿麦斯食物的中枢处置层大多也有着领有国际买卖布景，且与马恩多同事多年。

其中，50岁的伍薇佳为阿麦斯食物实施董事、集团常务副总兼人人业务总司理，领有起程点25年的糖果、食物及国际买卖申饬。加入阿麦斯食物前，她曾在深圳天俊实业股份有限公司任职。

54岁的马红帆为阿麦斯食物实施董事、集团副总兼坐褥中心总司理，AG真人他亦担任阿麦斯食物多少附庸公司的董事或总司理。他和马恩多一样，毕业于云南大学国际买卖系。

53岁的叶海担任阿麦斯食物实施董事、集团副总兼供应链中心总司理。叶海在国际买卖范围领有起程点30年申饬，加入阿麦斯食物前，他亦曾任职于深圳市天俊实业股份有限公司，相通毕业于云南大学国际买卖系。

杨新权担任阿麦斯食物实施董事兼供应链中心名目采购高等司理。他曾担任南边建材股份有限公司的董事长办公室书记等职位。

非实施董事方面，丛永罡来自复星体系。当今，丛永罡是上海复星高技术（集团）有限公司人人结伙东谈主及联席首席投资官，同期，他亦然上海复星创富投资处置股份有限公司的处置结伙东谈主、联席董事长及首席投资官。

寂寞非实施董事方面，阿麦斯食物则引入了成本阛阓、财务及消耗蓄意范围的东谈主才。

廖骞在企业处置、企业管治及成本阛阓方面领有丰富申饬，曾任职于国泰君安国际控股有限公司，自2014年3月起，廖骞任职于TCL科技集团股份有限公司担任实施董事、高等副总裁兼董事会书记；林森在司帐、审计、企业融资及财务处置方面领有起程点20年的丰富申饬；王文博自2018年起于香港科技大学任职，担任阛阓施行系的副栽植、终生教职及博士生导师。

此外，朱勇担任公司首席财务官，郑黎君为董事会书记。

机遇和挑战

从行业机遇来看，人人糖果阛阓仍处于增长周期。文献征引弗若斯特沙利文数据透露，以零卖额计，人人糖巧阛阓范围已由2021年的约12288亿元增长至2025年的约15330亿元。其中，2025年糖果和巧克力阛阓范围区分达到5381亿元和9949亿元。按照弗若斯特沙利文的预测，到2030年，人人糖巧阛阓范围展望将达到19666亿元，其中糖果阛阓范围展望约为7033亿元。

文献进一步暗示，畴昔跟着练习阛阓增漫空间收窄，预期巧克力阛阓的全体增长趋势将趋缓，需要翻新性的居品和品牌来推动扩展，而比拟之下，糖果品类增长率杰出巧克力，原因主要来自其更强的居品翻新性，可本旨人人消耗者对居品阵势翻新、食材更趋健康化等方面的需求，其中，软糖成为增长引擎。同期，全渠谈销售及分销采集赓续浸透，也在进一步推动人人糖果阛阓扩容，阿麦斯食物将有望从中进一步获益。

但机遇背后，阿麦斯食物靠近的挑战相通不少。

起程点，是人人化谋略带来的概略情趣。当今，阿麦斯食物的居品已销往人人80多个国度和地区，2023年至2025年其外洋收入占比赓续进步。这意味着，该公司业务在一定进度上受到国际买卖环境变化影响。阿麦斯食物在文献中提到，国际买卖战略、地缘政事、关税、出口管理及买卖保护措施等身分，皆可能对其谋略功绩带来影响。

其次，阿麦斯食物关于KA客户选取三方经销体系存在一定依赖。文献透露，2023年至2025年，阿麦斯食物来自KA客户的收入区分为7.03亿元、11.44亿元及18.05亿元，占总收入比例区分达到65.6%、72.8%及64.9%。同期，经销商渠谈收入占比区分为29.5%、19.8%及30.0%。该公司暗示，“在人人糖果阛阓竞争赓续加重布景下，部分现存或畴昔竞争敌手的销售营销行为范围较大、资金浑厚，额外是在这些竞争敌手提供的销售渠谈附带更佳安排的情况下，咱们只怕大概得手竞争。”

与此同期，居品翻新才气也将赓续靠近教授。阿麦斯食物畴昔几年大概快速发展，很猛进度上依赖创意糖果居品的赓续推出。该公司在文献中提到，其业务高度依赖消耗者需求，而快速变化的消耗趋势、束缚进步的健康预期及食物安全循序，以及日趋热烈的阛阓竞争，皆可能带来挑战。这意味着，阿麦斯食物畴昔能否赓续推出“爆款”居品，并束缚本旨消耗者变化中的需求，将成为其永恒增长的要害。

此外，产能扩展能否得手落地，相通相干到公司畴昔增长。当今，阿麦斯食物在广东江门和深圳领有三个坐褥基地，同期正在越南树立第四个坐褥基地。凭据主见，越南工场拟树立四条坐褥线，展望年联想产能约为1.33万吨，并主见于2026年底前后投产。阿麦斯食物暗示，IPO召募所得资金净额将主要用于优化人人坐褥布局，加强要点阛阓产能树立等。